Les Bourses du Vieux Continent ont repris du poil de la bête aujourd’hui portées par la publication d'un indice ZEW en nette amélioration au mois de décembre. Cet indice, qui mesure le sentiment des investisseurs en Allemagne, s'est nettement amélioré passant de -15,7 à 6,9 et revenant en territoire positif pour la première fois depuis mai 2012.

Les marchés sont également soutenus par les anticipations de nouvelles mesures de soutien de la Réserve fédérale à l'économie américaine

dans les jours à venir .

Le Cac 40 gagne 0,84% à 3642,59 points. Ailleurs en Europe, le Dax prend 0,76% à Francfort, à Milan, le FTSE monte de 0,26% et à Madrid, l'IBEX s'adjuge 1,51% à 7923,60 points. L'indice paneuropéen Euro Stoxx 50 prend 0,26% à 2598,33 points.

En Tunisie, la tension monte à l’approche de la date butoir du 13 décembre. Les indices sectoriels creusent leurs pertes et évoluent sur leurs

plus bas annuels. A la clôture, le baromètre de la place se déleste de 0,67% pour s’établir à 4626,67 points s’approchant ainsi du plus bas de

l’année à 4617,61 points.

Dans la foulée, le manque de confiance des investisseurs s'est traduit sur les flux d'échange qui n’ont totalisé que 3,760 MTND polarisé à 38% par les titres SALIM (585 409 TND), POULINA (495 421 TND) et SOMOCER (359 385 TND).

Côté valeurs, au registre des hausses et en dépit de sa faible liquidité, le titre Salim poursuit sa progression et se bonifie de 2,98% à 26,260

TND. De son côté, MONOPRIX a enregistré un rendement de 2,77% à 27,390 TND. A ce niveau de cours, le distributeur traite à 33,7x sa

capacité bénéficiaire prévisionnelle en 2012 contre un PER sectoriel de l’ordre de 50x.

A contrario, Modern Leasing a enregistré la plus forte baisse de la journée en cédant 2,93% à 7,280 TND. Le loueur a émis un emprunt

obligataire de 20 MTND pour une durée de 7ans dont 2 années de franchise au taux de 6,5% brut l’an. La période de souscription s’étalera du 17/12/2012 au 18/02/2013. Cet emprunt permettra à la société de mobiliser les fonds nécessaires au financement des opérations de leasing. Modern Leasing a prévu pour l’exercice 2012 des mises en force de l’ordre de 94 MTND qui seront financées à hauteur de 20 MTND sous forme d’emprunt obligataire, objet de la présente émission, 25 MTND sous forme de crédits bancaires et 54,300 MTND sous forme de billets de trésorerie. 

Non loin derrière, ATB a perdu 2,81% à 4,840 TND, creusant sa contreperformance annuelle à 15,31 % contre une contreperformance sectorielle de 6,22%. Dans ce même sillage, SOMOCER s’est contractée de 2,8% à 2,770 TND.

A notre sens, le marché devrait continuer à évoluer sans relief et ce tant que de réels relais de croissance ne seront pas adoptés d'urgence. La

situation devient critique au sein de la Bourse de Tunis et une intervention imminente s'impose.