Le Tunindex s’inscrit dans le vert (+0,15% à 4 383,67 points), dans de très faibles échanges (0,270 MTND), à l’image de la séance précédente. A seulement deux séances de la fin de l’année, l’indice affiche une contre performance annuelle de l’ordre de 4,3%. Du côté des valeurs, SOMOCER se démarque par une performance de 3,7% à 2,800 TND, dans un volume transactionnel de près de 100 KTND. A l’inverse, SALIM se déleste de 4,46% à 22,920 TND, suivie d’Attijari Leasing qui lâche 2,99% à 24,640 TND.

Agenda

STEQ - Assemblée Générale Ordinaire

Le conseil d’administration de la STEQ a convié les actionnaires à une Assemblée Générales Ordinaire le 27-12-2013, afin de statuer sur les réalisations de la société au terme de l’année 2012.

Valeur du jour

TELNET HOLDING

Faits : Etats financier relatifs au 30-06-2013

En dépit d’un contexte peu favorable, et une dépendance à l'export quasi-totale, le groupe TELNET affiche, en 2013, un bilan positif. Au terme des six premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires du groupe s’est établit à 18,306 MTND, en hausse de 3,6%. Cette légère amélioration découle essentiellement de la progression des ventes locales de 66% à 1,519 MTND. Les ventes à l’export, principal moteur de croissance du groupe, drainant 80% du chiffre d’affaires consolidé, a quasiment stagné durant cette même période se fixant à 14,634 MTND.

Par ailleurs, la masse salariale, première source de charge pour TELNET représentant 57% du CA, a quasiment stagné passant de 10,279 MTND au 30-06-2012 à 10,389 MTND au 30-06-2013.

Ainsi, le résultat d’exploitation a légèrement augmenté de 3,2% pour s’établir à 2,523 MTND. Il en résulte donc une stabilisation de la marge d’EBIT aux alentours de 13,8%

En ce qui concerne l’endettement du groupe, après l’accroissement des investissements financiers durant les trois dernières années (construction du siège et la participation de 16,7% dans le capital de Syphax Airlines), le groupe a retrouvé un niveau d’endettement relativement faible. Les concours bancaires ont nettement baissé passant de 6,971 MTND au S1 2012 à 2,014 MTND, au S1 2013. Le groupe affiche ainsi un endettement net de l’ordre de 0,108 MTND au terme du premier semestre 2013, vs. 2,658 MTND durant la même période en 2012.

Sur le plan boursier, l’action TELNET se transige à 5,800 TND représentant 22x ses bénéfices en 2012 et 17,94x ses bénéfices estimés en 2013 contre un PER de marché de l’ordre de 12,3x.

MCP vous souhaite une excellente journée.