Sur le marché national

Sur Tunis, la demande en devises dépasse largement l’offre ce qui maintient une pression sur le dinar. L’euro se maintient aux alentours de 2.2830 TND malgré la baisse de 150 points sur les marchés internationaux. Le dollar franchit un nouveau seuil historique et termine la séance à 1.8380 TND, le plus haut niveau jamais atteint pour la parité dollar/dinar.

Sur le marché international

La conférence de presse fut riche en informations mais commençons par le plus important :

Mario Draghi a ajouté à son communiqué que la BCE s’attend à ce que son Bilan reprenne la taille qu’il avait en 2012 (environ 3000 Mds). Les investisseurs se sont demandés si la possibilité de lancer un QE n’avait pas du plomb dans l’aile, faisant remonter l’euro sur le Forex. Là encore, Mario Draghi était au rendez-vous puisqu’il a marqué un long blanc après avoir déclaré que la BCE était prête à faire plus si nécessaire (QE..).

D’autre part, si Mario Draghi ne parle toujours pas explicitement de QE sur la dette (il parle toujours de « mesures supplémentaires » sans appeler un chat un chat), il le laisse fortement entendre en insistant sur le fait que s'il ne s’agit pas de financement monétaire, la BCE est dans le cadre de son mandat (ce que remettent en cause de nombreuses personnes en Allemagne).

Concernant le Bilan de la BCE, Mario Draghi a souligné que selon sa composition, son impact serait différent et que les éventuelles pertes seraient partagées par les banques centrales nationales. Mario Draghi a aussi adressé un message à Jens Weidmann, le président de la Bundesbank (qui avait parlé de « bad bank » concernant la BCE en raison de ces achats d’ABS, en indiquant que l’agence de notation Fitch estimait que la BCE prenait un risque minimum en achetant des ABS.

A propos de l’univers d’actifs éligibles (ABS et obligations sécurisées) aux achats de la BCE, il est de 1300 Mds. Mais la BCE s’attend à ce que cet univers s’agrandisse à mesure que les achats seront effectués.

Enfin, finissons par souligner que Mario Draghi a pris note que les perspectives économiques se sont détériorées malgré le fait que le conseil des gouverneurs soit très optimiste quant aux résultats que produiront les mesures de politiques monétaires déjà en place. En d’autres termes, si les perspectives de croissance continuent de se détériorer, Mario Draghi va sûrement pousser un peu plus en faveur d’un QE sur la dette souveraine.

Le président de la BCE a donc montré qui était le Boss pour faire simple. L’euro continue donc de chuter sur le Forex, butant actuellement sur les 1.24.

Express FM

------------

© 2014, MENA Capital Partners tous droits réservés. Les informations et statistiques contenues dans ce document ont été préparées par MCP sur la base de renseignements provenant de sources considérées comme fiables. Malgré nos efforts pour mettre à disposition des informations précises, leur conformité et leur exactitude ne peuvent être garanties. Cette publication est destinée à l'information des investisseurs et ne constitue pas une offre de vente ou d'achat de titre.