D’après des chercheurs américains de l’Université du Texas, l’absence de questions lors des conférences de résultats n’est pas très bon signe pour le cours de l’action durant les cinq jours qui suivent.

Si seul le silence se fait entendre au moment des questions-réponses à l’issue des conférences de présentation des résultats, alors il y a de fortes chances que l’action de l’entreprise en question baisse dans les jours qui suivent, selon une étude de McCombs School of Business, à l’université du Texas à Austin.

D’après ces chercheurs, les conférences téléphoniques sont un bon indicateur du comportement de l’action dans les jours qui suivent. Après avoir analysé 50.000 conférences téléphoniques pendant 10 ans (de 2002 à 2012) dont environ 9.500 qui ont reçu peu d’intérêt pendant la séance de questions-réponses, les universitaires ont conclu que les entreprises pouvaient s’attendre à voir leur capitalisation chuter entre 4,3 et 6,1 millions de dollars dans les 5 jours suivants. Et pendant cette période, leur performance boursière serait 1,35% moins bonne que pour les sociétés comparables en taille où la conférence a été plus animée.

L’auteur principal de cette étude, Shuping Chen, explique que lorsque les questions sont trop limitées, les dirigeants sont perçus comme ayant plus d’information que les investisseurs, ce qui entraîne une réaction négative du marché.

Le professeur Chen prévient les entreprises : « quand il y a peu d’interactions, des conséquences économiques imprévues vont vous arriver ». Cette spécialiste de la comptabilité affirme que les conférences de résultats participent à améliorer la transparence et la circulation de l’information mais sans l’engagement des analystes, les entreprises ne voient pas ces avantages.

Naturellement moins suivies par les analystes, les plus petites sociétés cotées sont donc les plus pénalisées, car elles ont moins de chance de recevoir des questions. « Ce sont justement les entreprises qui ont besoin de plus de visibilité et plus de liquidité qui sont sanctionnées car elles ne recoivent pas de questions. » conclut-elle.

Pour les investisseurs, voilà une bonne raison de patienter jusqu'à la fin de la conférence...

Source: Capital.fr

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