ARTES: Yield très attractif

Tunisie - Bourse 11.02.2014

Le quatrième trimestre de l’exercice 2013 a été très bon pour le concessionnaire automobile ARTES. Les revenus ont grimpé de 55% à 29,731 MTND, une augmentation directement liée à la hausse importante du nombre des véhicules neufs vendus durant cette période de l'année. Au terme de l’exercice 2013, le secteur automobile a enregistré une augmentation des véhicules immatriculés avec 8 499 immatriculations des véhicules neufs durant l’année 2013 contre 7 866 immatriculations en 2012.

Ainsi, sur l’exercice 2013, la société affiche une progression de son chiffre d’affaires de 11,6% à 166,262 MTND.

Par ailleurs, le coût des achats du concessionnaire ont augmenté de près de 10% passant de 140,276 MTND en 2012 à 154,284 MTND en 2013. Cette hausse résulte notamment de la forte montée de l’euro par rapport au dinar durant l’année 2013. Le concessionnaire a ainsi impacté cette montée dans ses prix de vente. La marge commerciale ressort ainsi à 27,836 MTND, en hausse de 7%. Toutefois, le taux de marge commerciale a relativement stagné passant de 15,6% en 2012 à 15,3% en 2013.

ARTES dispose d’une trésorerie nette qui s’élève au terme de l’exercice 2013 à 96,182 MTND, en hausse de 29,2%. 

Sur la cote de la BVMT, le titre se transige à 7,520 TND, soit 11,59x ses bénéfices prévus en 2013 contre un PER de marché de l’ordre de 14,3x. De plus, ARTES offre un des meilleurs rendements en dividende de la place (6,02% estimé en 2013). 

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