La BIAT prouve encore une fois son incontestable leadership

Tunisie - Bourse 24.01.2014

La banque affiche au terme du 31-12-2013 une progression de son PNB de 15,7% à 441,791 MTND.  La marge d’intérêts, principal générateur de revenus (55% du PNB de la banque) a progressé de 21,7% pour s’établir à 245,292 MTND. Les commissions nettes se sont établies à 89,483 MTND, en hausse de +12% et le portefeuille commercial et d’investissement a généré des revenus de l’ordre de 107,267 MTND, soit une hausse de 6,6%.

 

Sur le plan commercial, l'ensemble des crédits accordés par la banque (+7,89% à 6 021 MTND) ont généré des revenus de l’ordre de 116,947 MTND, en progression de 20,7%. Parallèlement, grâce à sa stratégie commerciale basée sur le développement de son réseau d’agence (ouverture de dix nouveaux points de vente (Boussalem, Ouerdanine, Regueb, Montfleury, Ras Djebel, Kalâa Kebira, Béni  Khaled,  Medenine, nouvelle Medina et Route Menzel Chaker) portant  le  nombre  de  ses agences à 169), la banque a enregistré une progression des dépôts collectés de 12% à 7 103 MTND. Ainsi, le ratio de liquidité de la BIAT s’est amélioré de 400 pb à 117%, par rapport au 31/12/2012.

 

Toutefois, la circulaire de la BCT en date du 30-12-2013, obligeant les établissements de crédit à constituer des provisions additionnelles sur les actifs ayant une ancienneté dans la classe 4 supérieure ou égale à 3 ans, à partir de l’exercice 2014, pour la couverture du risque devrait augmenter significativement le coût du risque de toutes les banques de la place et notamment la BIAT.

 

Sur la cote de la BVMT, le titre BIAT se négocie à 9,87x ses bénéfices prévus en 2013 et 1.85x ses capitaux propres contre un PER du marché de 12,5x et un P/B sectoriel de l’ordre de 1,64x. La banque présente à notre avis des fondamentaux solides et des niveaux de valorisation assez attrayants.

 

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